커버드콜 전략은 주식 투자와 옵션 매도를 결합한 독특한 투자 방식입니다. 주식을 보유하고 있으면서도 추가적인 수익을 창출할 수 있어 많은 투자자들에게 매력적인 선택지로 평가받고 있습니다. 이번 글에서는 커버드콜의 장점, 단점, 위험성, 그리고 쉽게 이해할 수 있는 예시를 통해 이 전략을 자세히 설명해보겠습니다.
커버드콜이란 무엇인가?
커버드콜은 투자자가 보유한 주식에 대해 콜옵션(Call Option)을 매도하여 옵션 프리미엄을 받는 전략입니다. 투자자는 주가가 일정 범위 내에서 움직일 경우 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.
기본 구성
기초자산: 보유한 주식.
콜옵션 매도: 특정 가격(행사가격)에서 주식을 매도할 권리를 옵션 매수자에게 제공.
옵션 프리미엄: 옵션 매도로 받는 수익.
커버드콜의 장점
추가적인 수익 창출
주식 보유만으로 얻을 수 있는 배당과 자본 이익 외에, 옵션 프리미엄이라는 추가적인 현금 흐름을 확보할 수 있습니다.
하락 리스크 완화
주가가 하락하더라도 옵션 프리미엄은 손실을 부분적으로 상쇄할 수 있습니다.
변동성 완화
커버드콜은 주식 가격이 크게 상승하거나 하락하지 않는 안정적인 시장에서 특히 효과적입니다.
배당과의 조합
고배당주와 결합하면, 배당 수익과 옵션 프리미엄을 동시에 누릴 수 있습니다.
예시: AT&T (티커: T)
배당 수익률 약 6%에 옵션 프리미엄을 추가로 확보 가능.
커버드콜의 단점
상승 잠재력 제한
주가가 행사가격을 초과하여 상승할 경우, 초과 상승분에 대한 수익은 포기해야 합니다.
주가 급락 위험
주가가 크게 하락하면 옵션 프리미엄만으로 손실을 완전히 보전할 수 없습니다.
옵션 관리 필요
옵션 만기일에 따라 지속적으로 관리해야 하며, 이는 추가적인 시간과 노력을 요구합니다.
커버드콜의 위험성
시장 변동성
예상치 못한 시장 변동성은 커버드콜 전략의 수익 구조를 흔들 수 있습니다.
레버리지 사용 위험
레버리지와 결합된 커버드콜은 손실을 더욱 확대시킬 수 있습니다.
행사가격 선택의 중요성
너무 낮은 행사가격을 설정하면 상승 가능성을 제한하고, 너무 높은 행사가격은 프리미엄 수익을 줄일 수 있습니다.
제가 생각하기에, 커버드콜의 위험성을 줄이려면 시장 상황과 자신의 투자 목표에 맞는 행사가격을 신중히 선택하는 것이 가장 중요합니다.
커버드콜 쉽게 설명하기
커버드콜은 주식을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 예를 들어, 주당 100달러에 주식을 보유하고 있는 투자자가 105달러의 행사가격으로 콜옵션을 매도한다고 가정해봅시다.
옵션 프리미엄: 주당 2달러.
결과:
주가가 105달러 이하일 경우, 투자자는 주식을 유지하면서 2달러의 프리미엄을 수익으로 가져갑니다.
주가가 105달러를 초과하면, 투자자는 주식을 105달러에 매도해야 하지만, 옵션 프리미엄을 추가로 확보합니다.
커버드콜 예시
상황 A: 주가가 행사가격 이하로 하락
주가: 95달러
프리미엄: 2달러
총 손익: (100달러 – 95달러) + 2달러 = 7달러 손실
상황 B: 주가가 행사가격에 도달
주가: 105달러
프리미엄: 2달러
총 손익: (105달러 – 100달러) + 2달러 = 7달러 수익
상황 C: 주가가 행사가격을 초과
주가: 110달러
프리미엄: 2달러
총 손익: (105달러 – 100달러) + 2달러 = 7달러 수익 (추가 상승분은 수익으로 포함되지 않음)