스노우플레이크(Snowflake Inc.)는 2025 회계연도 3분기 실적 발표에서 시장 예상치를 상회하는 성과를 기록하며 주가 급등을 이끌었습니다. 2024년 11월 22일 주가가 갭을 띄우며 급등하고 있습니다. 이유에 대해 알아보겠습니다.
조정 주당순이익(EPS)
- 20센트로, 시장 예상치인 15센트를 상회하였습니다.
조정 주당순이익(EPS) 20센트의 수준은 스노우플레이크의 산업 내 위치와 성장 단계, 그리고 비교 기업들과의 상대적인 평가를 통해 이해할 수 있습니다. 다음은 이 수치를 해석하는 주요 관점들입니다
성장주 관점에서의 EPS
- 스노우플레이크는 클라우드 데이터 플랫폼 시장에서 성장 중심의 기업으로 평가받습니다.
- 일반적으로 고성장 기술 기업은 매출 성장률이 중요하게 여겨지며, 이익보다는 시장 점유율 확대와 R&D(연구개발)에 자원을 투자합니다.
- 따라서, 20센트의 EPS는 스노우플레이크가 여전히 성장에 초점을 맞추고 있음에도 불구하고, 수익성 확보를 위한 성과를 보이고 있다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.
시장 예상치와의 비교
- 20센트의 EPS는 시장 예상치(15센트)를 33% 상회한 수치입니다.
- 이는 회사가 단순히 수익을 내는 데 그치지 않고, 효율성 개선이나 비용 관리에서 기대 이상의 성과를 보였음을 의미합니다.
- EPS 상회는 투자자 신뢰를 높이고 주가 상승의 직접적인 촉매제로 작용합니다.
경쟁사 및 산업 평균과 비교
- 경쟁사 대비 EPS:
스노우플레이크의 20센트 EPS는 여전히 클라우드 데이터 산업 내 성숙한 기업들(예: Microsoft Azure, Amazon AWS)과 비교하면 낮은 수준입니다.- 예를 들어, Microsoft의 최근 EPS는 2달러 이상으로, 이익 중심의 성숙한 비즈니스 모델을 반영합니다.
- 그러나 스노우플레이크는 고성장 초기 단계의 기업으로, 수익성보다는 높은 매출 성장률(전년 대비 28% 증가)을 더 중요한 지표로 보고 있습니다.
- 동일 성장 단계 기업 대비 EPS:
다른 클라우드 기반 기술 기업들과 비교했을 때, 스노우플레이크의 EPS는 안정적인 수준으로 간주됩니다. 예를 들어, 데이터브릭스(Databricks)는 아직 IPO를 진행하지 않았지만, 시장 예상으로는 스노우플레이크보다 낮은 수익성을 보일 것으로 평가됩니다.
매출
- 9억 4,200만 달러로, 전년 동기 대비 28% 증가하며 예상치인 8억 9,700만 달러를 웃돌았습니다.
제품 매출
- 8억 9,000만 달러로, 전년 동기 대비 30% 증가하였습니다.
잔여 이행 의무(RPO)
- 52억 달러로, 전년 대비 48% 증가하였습니다.
고객 수
- 포브스 글로벌 2000 기업 중 736개 기업을 고객으로 확보하였습니다.
성장주 투자자의 관점
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긍정적 신호
성장주에서 수익성을 빠르게 확보하는 것은 드문 경우입니다. EPS 20센트는 스노우플레이크가 단기적으로 매출 성장과 수익성 확보를 모두 달성하는 균형 잡힌 전략을 취하고 있음을 보여줍니다. -
주의점
하지만, 고성장 기업의 경우 EPS 증가보다는 매출 성장률이 더 중요하게 평가되므로, 단순히 EPS 수치만으로 성과를 과대 평가하지 않도록 주의해야 합니다.
장기적 관점
- 계속 상승세 유지 가능성
스노우플레이크의 EPS가 안정적으로 증가하고 있다는 점은 회사의 장기적 수익성과 현금흐름 개선 가능성을 시사합니다. - 규모 경제 효과
매출 증가와 함께 운영 비용 비율이 줄어드는 추세라면, 향후 EPS 상승 속도는 더욱 가팔라질 가능성이 있습니다.